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Actif |
bien matériel ou immatériel qui a une valeur monétaire |
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Autorité des marchés financiers |
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Banques de dépôt |
institutions financières qui offrent à leurs clients (particuliers et entreprises) des services économiques: dépôt et prêt d'argent |
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Banques d'investissement |
institutions financières qui offrent aux grands investisseurs (entreprises, gouvernements, ...) des services sur les marchés boursiers |
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Économie |
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Effet de levier |
recours par une entreprise à des capitaux à crédit en complément de ses fonds propres, afin d'investir dans des placements qui, normalement, procureront
des bénéfices supérieurs au coût de l'emprunt |
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Éthique
des affaires |
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Liquidité |
actif qui a un faible écart entre son cours d'achat et son cours de vente. La monnaie est l'actif le plus liquide |
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Marché interbancaire |
mécanisme par lequel les banques qui ont des liquidités excédentaires (grâce aux dépôts de leurs clients) peuvent les prêter à court terme aux banques
qui en ont besoin pour équilibrer leur trésorerie. Le taux d'intérêt est fixé selon l'offre et la demande |
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Papier commercial
(PC) |
Le papier
commercial
est synonyme
de billets
de
trésorerie.
Il permet
aux
entreprises
d'emprunter
directement
auprès
d'investisseurs
ou d'autres
entreprises
sans passer
par le
système
bancaire, en
obtenant des
conditions
très proches
de celles du
marché
monétaire
tout en
diversifiant
leurs
sources de
financement |
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Papier commercial
(PCAA)
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Les PCAA sont des produits structurés à l'aide de la titrisation. L'opération consiste d'abord à acheter les actifs de différents prêteurs (hypothèques, prêts-bail auto, créances sur cartes de crédit, etc.) pour les regrouper dans une fiducie.Pour financer l'achat de ce portefeuille d'actifs, on émet ensuite du papier commercial, soit des titres de dettes à court terme (30 à 90 jours). Lorsqu'une émission arrive à échéance, d'autres investisseurs réinvestissent. Ainsi, la roue tourne. Sauf s'il n'y a plus de demande. L'explosion des défauts de paiements sur les hypothèques à risque (subprime) aux États-Unis a asséché la demande pour le papier commercial adossé à des actifs qui en contiennent.
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Pénurie de crédit(Credit crunch) |
réduction
par les
banques des
prêts
accordés à
leurs
clients
lorsque le
marché est
en crise ou
qu'elles ne
trouvent
plus de
liquidités à
un taux
satisfaisant
sur le
marché
interbancaire |
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Subprime |
Il s'agit
d'un prêt
accordé à un
emprunteur
qui possède
des
garanties
inférieures
à celles
exigées
habituellement.
Le taux
d'intérêt
est plus
élevé que
pour un
emprunt
habituel,
étant donné
que le
risqué de
défaut de
paiement est
plus élevé |
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Titrisation |
La titrisation est
un montage financier
qui permet à une
société d'améliorer
la liquidité de son
bilan.
Techniquement, des
actifs sélectionnés
en fonction de la
qualité de leurs
garanties sont
regroupés dans une
société ad hoc qui
en fait
l'acquisition en se
finançant par
l'émission de titres
souscrits par des
investisseurs.
L'entité ainsi créée
perçoit les flux
d'intérêts et de
remboursement sur
les créances qu'elle
a achetées aux
banques et les
reverse aux
investisseurs via le
paiement d'intérêts
et le remboursement
de leurs titres.
Initialement cette
technique a été
utilisée par les
établissements de
crédit dans le but
de refinancer une
partie de leurs
encours c'est-à-dire
transformer en
titres négociables
des prêts à la
clientèle.
Actuellement, les
spécialistes
proposent à certains
grands groupes
industriels de
titriser des
créances
commerciales de
façon récurrente, de
titriser des immeubles d'exploitation, stocks... en bref de rendre liquide presque tout le bilan |
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Ventes à découvert |
vente d'un titre que l'on ne détient pas (titre emprunté à un tiers) en pariant sur sa baisse. L'investisseur achète ce titre une fois que son cours a
baissé, réalisant un bénéfice auprès de l'emprunteur grâce à la différence
de prix |
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Caisse de dépôt